Merton Howard Miller là một nhà kinh tế người Mỹ nổi tiếng với những đóng góp cho lý thuyết tài chính. Sinh ra trong một gia đình di cư Do Thái vào đầu những năm 1920, hầu hết những năm tháng hình thành của ông đã trải qua thời kỳ Đại suy thoái. Bất chấp tỷ lệ cược, bố mẹ anh đảm bảo anh có được nền giáo dục tốt nhất. Là cựu sinh viên của Trường Boston Latin và Đại học Harvard, ông đã dành những năm Thế chiến thứ hai làm việc cho Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Sau đó, ông lấy bằng tiến sĩ tại Đại học John Hopkins và sau một năm làm việc tại Trường Kinh tế Luân Đôn, ông gia nhập Học viện Công nghệ Carnegie tại Nhà máy bánh mì. Ở đó, ông đã gặp Franco Modigliani và cùng với ông, ông đã đồng sáng tác định lý Modigliani-Miller, mở ra một vista mới trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp. Sau đó, anh gia nhập khoa của Đại học Chicago, nơi anh tiếp tục làm việc về tài chính doanh nghiệp. Tuy nhiên, từ đầu những năm 1980, mối quan tâm nghiên cứu của ông đã chuyển sang các vấn đề pháp lý cũng như tài chính mà ngành dịch vụ tài chính phải đối mặt. Mười năm trước khi qua đời vì bệnh ung thư, khi còn là giáo sư tại Đại học Chicago, Miller đã được trao một phần Giải thưởng Tưởng niệm Nobel về Khoa học Kinh tế cho công trình tiên phong của ông về lý thuyết kinh tế tài chính.
Tuổi thơ & những năm đầu đời
Merton Howard Miller sinh ngày 16 tháng 5 năm 1923 tại Boston, Massachusetts. Cha của ông, Joel Miller, là một người di cư Do Thái thế hệ thứ hai, có gia đình làm xì gà di cư từ Anh vào giữa thế kỷ XIX. Ông là một luật sư thành lập, sau này đại diện cho nhà nước của ông trong Hội nghị Quốc gia đảng Cộng hòa.
Ngay sau khi kết hôn với Sylvia Francis Starr, một người Nga gốc Yiddish, người đã đến Hoa Kỳ cùng gia đình ở tuổi mười sáu, Joel bắt đầu xuất bản một tờ báo địa phương, chủ yếu để bổ sung thu nhập của mình.
Trong khi báo cáo một số sự cố liên quan đến các thẩm phán, Joel Miller bắt đầu quan tâm đến pháp luật. Đã là AB của Đại học Harvard, anh bắt đầu học luật tại Trường Luật Suffolk, cuối cùng thành lập tập quán pháp lý của riêng mình vào năm 1929, ngay trước khi bắt đầu Đại suy thoái. Lúc đó ông ba mươi lăm tuổi.
Merton, sinh ra ở Roenty Twenties, là cha mẹ của anh ấy. Những năm đầu của anh đã được thông qua tại Dorchester, một khu vực tầng lớp lao động ở Boston. Sau đó khi Đại suy thoái bắt đầu, anh nhìn mọi người đau khổ xung quanh.
Tuy nhiên, Joel sau đó đã thiết lập thực hành của mình. Do đó, anh ta đã có thể đảm bảo giáo dục tốt cho con trai mình, ghi danh anh ta vào trường Boston Latin danh tiếng; một trường công lập được thành lập vào năm 1635 để giáo dục những người con trai của giới thượng lưu thành phố.
Merton tốt nghiệp BSL năm 1940 và sau đó theo bước chân cha cha vào Đại học Harvard. Tuy nhiên, không giống như cha mình, mối quan tâm chính của ông là về kinh tế. Ông đã hoàn thành khóa học của mình trong vòng ba năm, tốt nghiệp magna cum laude năm 1943.
Tuy nhiên, anh ta đã nhận được artium baccalaureus (tương đương Cử nhân Nghệ thuật ở các trường đại học khác), vào năm 1944. Trong khi đó, anh ta được gọi cho nhiệm vụ chiến tranh, nhưng vì anh ta bị khiếm khuyết một tai, anh ta được chỉ định vào Phòng Nghiên cứu Thuế của Bộ Tài chính Hoa Kỳ là dịch vụ chiến tranh của mình.
Một thời gian sau, ông gia nhập Phòng Nghiên cứu và Thống kê của Hội đồng Thống đốc Hệ thống Dự trữ Liên bang tại Washington. Đồng thời, anh bắt đầu tham gia các lớp học buổi tối ở Đại học George Washington gần đó, nơi anh hy vọng sẽ giúp anh có được bằng tiến sĩ.
Đến năm 1949, Merton Miller nhận ra rằng không thể chú ý như nhau vào công việc và học tập của mình và ông sẽ phải đưa ra lựa chọn. Trước sự thất vọng của cha mẹ, người muốn anh gia nhập Đại học Harvard, anh đã chọn Đại học Johns Hopkins ở Baltimore.
Một trong những lý do tại sao anh ấy chọn Hopkins là nó cũng mang đến cho anh cơ hội giảng dạy, mang lại cho anh thu nhập hợp lý. Hơn nữa, mặc dù nó hầu hết được biết đến với các khóa học y tế, nó cũng đang phát triển một chương trình tài chính mạnh mẽ.
Miller cũng bị thu hút bởi việc tham gia Hopkins sẽ cho phép anh ta có Fritz Machlup, một nhà kinh tế người Mỹ gốc Áo, có công trong việc phổ biến khái niệm xã hội thông tin, làm hướng dẫn tiến sĩ của mình. Làm việc với Machlup, ông nhận bằng tiến sĩ năm 1952.
Gia nhập Viện Công nghệ Carnegie
Năm 1952, ngay sau khi nhận bằng Tiến sĩ, Merton Miller đã được bổ nhiệm làm Trợ lý Giảng viên thỉnh giảng tại Trường Kinh tế Luân Đôn cho phiên 1952-53. Ngay lập tức khi trở về vào năm 1953, ông gia nhập Trường Cao học Quản trị Công nghiệp ở thành phốburgburg, Pennsylvania.
Nằm trong khuôn viên của Viện Công nghệ Carnegie (nay là Đại học Carnegie-Mellon), đây là một trong những trường kinh doanh định hướng nghiên cứu có ảnh hưởng nhất ở Hoa Kỳ. Tại đây, anh đã gặp Franco Modigliani và bắt đầu hợp tác với anh trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp.
Theo một số nguồn tin, cả Miller và Modigliani đều được phân công giảng dạy tài chính doanh nghiệp. Tuy nhiên, không ai trong số họ có kiến thức về cấu trúc vốn tối ưu của một công ty. Do đó, họ bắt đầu đọc các tài liệu có sẵn một cách siêng năng và ngạc nhiên khi thấy rằng không có nguyên tắc thống nhất hoặc được chấp nhận về chủ đề này.
Chẳng mấy chốc họ bắt đầu làm việc với nó, nhìn vấn đề từ nhiều hướng khác nhau. Năm 1958, họ cùng xuất bản bài báo đầu tiên, Cost Chi phí vốn, Tài chính doanh nghiệp và Lý thuyết đầu tư, trong Tạp chí kinh tế Mỹ. Sau đó, nó được biết đến như là định lý Modigliani-Miller hay định lý M & M.
Sau đó, họ tiếp tục hợp tác về cùng một chủ đề, cùng xuất bản một số bài báo về tài chính doanh nghiệp. Trong số đó, đáng kể nhất là Policy Chính sách cổ tức, tăng trưởng và định giá cổ phiếu. Được xuất bản vào năm 1961, công trình đã mở rộng kết quả cơ bản của công việc trước đó của họ và cho thấy rằng, đưa ra các quyết định đầu tư, chính sách cổ tức cũng không liên quan.
Tại Đại học Chicago
Cũng trong năm 1961, Merton Miller chuyển đến Trường Cao học Kinh doanh tại Đại học Chicago với tư cách là giảng viên trong khi Modigliani gia nhập MIT vào năm 1962. Mặc dù vậy, họ vẫn tiếp tục hợp tác trong một số vấn đề khác cho đến giữa thập niên 1960.
Năm 1966, Miller chuyển đến Bỉ để làm giáo sư thỉnh giảng một năm tại Đại học Louvain. Trở về Đại học Chicago năm 1967, anh tiếp tục làm về tài chính doanh nghiệp. Thỉnh thoảng, ông được bổ nhiệm làm Giáo sư Tài chính xuất sắc của R. McCormick.
Trong khi đó, vào năm 1972, làm việc với đồng nghiệp của mình, ông Dave Fama, ông đã phát triển thêm công việc mà ông đã bắt đầu với Modigliani và đồng sáng tác The Lý thuyết về tài chính. Ngẫu nhiên, Fama là sinh viên tiến sĩ đầu tiên của mình.
Từ đầu những năm 1980, trọng tâm của ông bắt đầu chuyển từ tài chính vốn. Năm 1983, ông trở thành Giám đốc Công chúng của Ủy ban Thương mại Chicago, một vị trí ông giữ đến năm 1985. Sau đó, từ năm 1990, ông trở thành Giám đốc Công chúng của Sàn giao dịch Chicago, giữ vị trí này cho đến khi qua đời.
Do sự liên quan của anh ấy với các sàn giao dịch tài chính, giờ đây anh ấy trở nên quan tâm hơn đến các vấn đề mà ngành dịch vụ tài chính phải đối mặt. Công việc của ông hiện tập trung vào các vấn đề kinh tế và pháp lý mà các sàn giao dịch chứng khoán và quyền chọn phải đối mặt.
Mặc dù lịch trình dày đặc của mình, anh đã hợp tác với những người khác để viết tám cuốn sách. Trong số đó, Kinh tế vĩ mô: Giới thiệu tân cổ điển, mà ông đồng sáng tác với Charles W. Upton, được đánh giá cao như một cuốn sách giáo khoa. Được xuất bản vào năm 1986, công trình này lần đầu tiên nêu bật tầm quan trọng của mô hình tăng trưởng tân cổ điển.
Tiếp theo vào năm 1991, ông đã xuất bản hai tác phẩm quan trọng khác; ‘Merton Miller về phái sinh và Innov Đổi mới tài chính và biến động thị trường. Những tác phẩm này cung cấp cái nhìn sâu sắc về tình trạng của thị trường đương đại và cả về tương lai của các phương tiện đầu tư như cổ phiếu, trái phiếu và chứng khoán.
Năm 1993, Merton Miller chính thức nghỉ hưu từ vị trí giáo sư tại Đại học Chicago. Sau đó, ông vẫn là Giáo sư Emirates và tiếp tục giảng dạy thêm vài năm nữa cho đến khi qua đời vào năm 2002.
Công trình chính
Merton Miller được nhớ đến nhiều nhất với nghiên cứu tiên phong giúp cách mạng hóa các hoạt động tài chính doanh nghiệp. Định lý Modigliani-Miller, mà ông là đồng tác giả với Franco Modigliani, đã hình thành nên cơ sở của tư duy hiện đại trong cấu trúc vốn. Họ xác lập rằng không có gì gọi là tỷ lệ nợ đúng. Theo lý thuyết, các nhà quản lý doanh nghiệp nên cố gắng tối đa hóa tài sản ròng của công ty và giảm thiểu trách nhiệm thuế, cho phép các con chip tỷ lệ nợ giảm bất cứ nơi nào họ chọn giảm.
Giải thưởng & Thành tích
Năm 1975, ông trở thành một thành viên của Hiệp hội Kinh tế lượng. Ông cũng gắn bó với Viện Hàn lâm Khoa học và Nghệ thuật Hoa Kỳ, Hiệp hội Kinh tế Hoa Kỳ và Hiệp hội Tài chính Hoa Kỳ.
Năm 1976, ông trở thành Chủ tịch Hiệp hội Tài chính Hoa Kỳ.
Năm 1990 Merton H. Miller đã được trao giải thưởng Sveriges Riksbank về khoa học kinh tế trong trí nhớ của Alfred Nobel cùng với Harry M. Markowitz và William F. Sharpe, vì công trình tiên phong của họ trong lý thuyết kinh tế tài chính.
Cuộc sống cá nhân & Di sản
Năm 1943, ngay sau khi tốt nghiệp Đại học Harvard, Merton Miller kết hôn với Eleanor Natalie Cohen, cũng từ Boston. Họ có ba cô con gái; Pamela, sinh năm 1952; Margot năm 1955 và Louise năm 1958. Vợ ông mất năm 1969.
Sau đó, anh kết hôn với Kinda Miller, nhưng không có thêm con. Trong khi họ chủ yếu sống trong nhà phố của họ ở Hyde Park, họ cũng có một nơi ẩn dật ở vùng Woodstock, nơi họ dành những ngày cuối tuần, chăm sóc khu vườn. Anh ấy cũng thích bóng đá và là người ủng hộ Chicago Bears.
Vào ngày 3 tháng 6 năm 2000, Miller qua đời tại nhà riêng ở Chicago vì ung thư hạch ở tuổi bảy mươi bảy. Ông đã sống sót nhờ người vợ thứ hai Kinda, ba cô con gái và hai cháu trai, Andrew và Eric.
Sự thật nhanh
Sinh nhật Ngày 16 tháng 5 năm 1923
Quốc tịch Người Mỹ
Nổi tiếng: Các nhà kinh tế Nam Mỹ
Chết ở tuổi: 77
Dấu hiệu mặt trời: chòm sao Kim Ngưu
Sinh ra tại: Chicago, Illinois, Hoa Kỳ
Nổi tiếng như Nhà kinh tế
Gia đình: Người phối ngẫu / Ex-: Eleanor Miller (d. 1969), cha Kinda Miller: Mẹ Joel Miller: Sylvia Miller qua đời vào ngày 3 tháng 6 năm 2000: Chicago City: Chicago, Illinois Hoa Kỳ: Illinois Thêm giải thưởng Sự kiện: 1990 - Giải thưởng tưởng niệm Nobel về khoa học kinh tế
